Standard & Poor’s considera estable riesgo crediticio de Cablemás de México

Este miércoles, Standard & Poor’s consideró estable el riesgo crediticio de la cableoperadora mexicana Cablemás en moneda local y extranjera al darle una calificación de ‘BB-‘. Asimismo, asignó su calificación de ‘BB-‘ a la emisión propuesta de notas senior de Cablemás por US$165 millones con vencimiento en 2015. Las notas serán garantizadas por todas las subsidiarias de Cablemás y los recursos de la emisión propuesta se destinarán a refinanciar la deuda vigente completa de la empresa, incluyendo arrendamientos, y a prefondear inversiones de capital. Como consecuencia del incremento en sus medidas de apalancamiento tras la emisión de deuda propuesta, S&P bajó la calificación de riesgo crediticio de la operadora en la escala nacional -CaVal- a ‘mxA-‘ de ‘mxA+’.Según el reporte de S&P, las calificaciones de Cablemás “reflejan un perfil financiero pro-forma razonable a pesar de que la emisión de deuda propuesta representa un incremento sustancial en su endeudamiento; su importante número de suscriptores; la experiencia de su equipo directivo, y la institucionalización de la empresa; el alto porcentaje de digitalización de su red, y el positivo papel de su afiliada, Productora y Comercializadora de Televisión (PCTV), en la compra de señales de video y de material de programación; la escasa competencia de otros operadores de televisión por cable en las áreas concesionadas donde opera, así como su liderazgo en la consolidación del sector de televisión por cable en México, que se encuentra en las etapas iniciales para proveer telefonía IP”. Entre los factores que contrarrestan esas fortalezas, S&P subraya el riesgo de que Cablemás aumente su apalancamiento más allá de lo anticipado “para adquirir otra empresa; la considerable competencia existente en la televisión paga por parte del operador DTH, Innova, y en acceso a Internet por parte de Telmex que con su servicio ADSL ofrece el mayor acceso a Internet de banda ancha en México; la incertidumbre acerca de la evolución de la estrategia de triple play que Cablemás y otros participantes están llevando a cabo; riesgos cambiarios (en financiamiento y compra de señales), así como la evolución tecnológica que con cierta frecuencia exige inversiones para modernizar las redes”.Cablemás es la segunda empresa de cable en tamaño de México (después de Megacable), con 546.402 clientes de televisión y 87.336 de acceso a Internet, según lo revelado por la operadora en junio de 2005. En cobertura, es el principal concesionario de televisión por cable en México (46 ciudades dentro de 74 municipios concesionados en 15 estados del país). A mediados de año, la mayor parte de su red era bidireccional y 83% de ella había sido mejorada a 550 MHz o más, condiciones técnicas necesarias para proveer el servicio triple play.