Carl Icahn ataca al directorio de Time Warner

El inversor Carl Icahn lanzó un nuevo desafío a la cúpula de Time Warner, al remitir a sus accionistas una carta con duras críticas a las últimas operaciones del grupo, entre ellas la venta de Warner Music.En la misiva, Icahn acusa a la actual directiva de cometer los dos “pecados más comunes tanto en los negocios como en la vida. El primero es actuar de forma precipitada, sin pensar, y el segundo es no hacer nada”.”Desgraciadamente, el Consejo de Dirección de Time Warner ya cometió el primer pecado, que fue fusionarse con AOL, y creemos que hoy en día está cometiendo el segundo”, señala Icahn en la carta.Como elemento de presión, Icahn ha hecho valer su paquete, y el de sus socios, que supone un 2,6% de la propiedad de la compañía, participación con la que buscará hacerse con un asiento en el directorio de la empresa.El inversor acusa al actual Consejo Directivo de la empresa de haber sido el culpable del “desastre” de la fusión con AOL, que resultó en el descuento contable por plusvalía de US$87.000 millones en dos años, más que el valor de la compañía en bolsa al día de hoy. En el mismo período, el valor bursátil de Time Warner ha caído cerca de un 75%.”De los once directores de Time Warner que aprobaron la fusión con AOL, siete siguen en sus puestos. Otros cinco directores del tiempo en que AOL era independiente, y que también votaron por la fusión, forman parte del directorio actual de la empresa”, explica Icahn, quien dice que con esto, de los quince directores de la compañía, doce tuvieron que ver con la fusión.Recuerda asimismo que el presidente ejecutivo actual de Time Warner, Richard Parsons, era el presidente del consorcio a la hora de fusionarse con la firma de Internet.Las críticas de Icahn a las decisiones de la directiva de la empresa se centran en la venta de Warner Music a un precio que considera más bajo del que realmente tenía la empresa.La filial se vendió a un grupo de inversores el año pasado en US$2.600 millones, e Icahn señala que en un hecho que “avergüenza a la compañía”, Warner Music tiene hoy un valor de mercado de US$4.700 millones, un 81% más que el precio de venta.”En vez de deshacerse de un activo valioso, creemos que el directorio debió haber forzado a sus ejecutivos a reducir costos”, dijo, y recordó que los nuevos dueños de la compañía pudieron en un año recortar gastos por valor de US$250 millones.Otra operación que cuestiona el multimillonario es la venta del 50% de la cadena de televisión por cable Comedy Central a Viacom en el 2003 por US$1.225 millones.La firma de inversiones Morgan Stanley calcula hoy que el valor de ese canal de televisión es de unos US$4.500 millones, es decir un 83% más que lo valorado cuando se vendió la participación a Viacom.”Al igual que la venta de Warner Music, creemos que la de Comedy Central fue una decisión que buscaba hacer parecer al directorio como activo, pero sólo consiguió hacer perder valor a los accionistas de la empresa”, señala Icahn.Otro error grave lo constituye el fracaso en hacerse con el control de MGM, algo que atribuye al “exceso de deliberaciones y la incapacidad para actuar de forma decisiva en beneficio de los accionistas”.El multimillonario continúa criticando a la empresa, y cuestiona su decisión de construir una nueva sede en Nueva York, a un costo de US$800 millones, y que tiene entre sus atractivos un comedor para trabajadores con “ventanales de dos pisos que miran hacia el Central Park”.”Nos preguntamos cómo este edificio extravagante, que alberga sólo a una parte de los empleados de la empresa, implica un mayor valor para los accionistas”, ataca Icahn.El multimillonario terminó pidiendo que se nombren nuevos miembros independientes del directorio y que la compañía lance un programa de recompra de acciones de US$20.000 millones.